En 2015, el Gobierno contempla emitir bonos por US$1,000 millones
Según JP Morgan, la mitad se colocaría en pesos dominicanos
SANTO DOMINGO. Para el próximo año, el Gobierno “está considerando” emitir bonos en los mercados internacionales por mil millones de dólares, informa Franco Uccelli, analista del banco de inversión JP Morgan, en su más reciente “trips notes”, del 27 de agosto pasado.
Pero esa nueva emisión tendría la particularidad de que República Dominicana haría su “debut mundial” como emisor de bonos denominados en su propia moneda, el peso dominicano, en esos mercados.
Según Uccelli, el Gobierno espera que “al menos la mitad” del total de esa emisión, se hará en pesos, pero que se hará bajo la ley de Nueva York, y estará libre de obligaciones fiscales. El debut mundial de bonos en pesos sería “euroclearable” y todos sus flujos asociados de efectivos serían denominados en dólares, revela Uccelli.
Los bonos euroclearable son los que pueden ser transados y liquidados a través Euroclear, una compañía de servicios financieros con sede en Bruselas que se especializa en la liquidación de valores, transacciones, así como la custodia y mantenimiento de esos títulos. Detrás de la idea de una emisión de bonos euroclearable está el propósito de atraer a más inversores internacionales hacia la oferta de esos nuevos valores dominicanos.
Con el interés de conformar esta información, este reportero intentó comunicarse con el director de Crédito Público, el economista Magín Díaz, pero eso no fue posible.
La última emisión de bonos globales realizadas por el Gobierno dominicano fue por un monto de US$1,500 millones, la cual se llevó a cabo en dos partes, en abril y mayo de 2014. Esa emisión también contó con la novedad, desde hace más de tres décadas, de que se hizo a 30 años, y a las tasas de interés más baja, de 7.45%, y con rendimiento aún más bajo.
La emisión de bonos globales por mil millones de dólares en 2015 duplica la proyección que hasta el cierre de esta historia tiene publicado línea Crédito Público, para ese año. En su informe revela que durante el próximo año el Gobierno emitirá bonos globales por US$500 millones,
El analista de JP Morgan destaca que desde la crisis global del 2007, la deuda del sector público no financiero se ha duplicado, y que para finales del 2014 se tiene la previsión de que alcance el 41% del PIB. Si se incluye la deuda del Banco Central, representará el 49% del PIB. Asimismo, hasta el 2016 se espera que continúe creciendo, para cerrar al final de ese año en 52% del PIB, para comenzar a moderarse después.
Necesidad de más ingresos
El analista de JP Morgan visitó al país en la tercera semana de agosto, y se reunió con representantes del Gobiernos, entidades bancarias y consultores financieros. Como resultado de su visita, concluyó que el presidente Danilo Medina “aparentemente” está decidido a cerrar con resultado primario “más o menos equilibrado”, y que espera mantener una senda descendente en el déficit fiscal, que en 2008 era de 6.8% del PIB, y que para el 2013 cayó a 2.8% del PIB. Pero cree que necesita más ingreso.