El gran acuerdo de Warren Buffett: Precision Castparts
Financial Times
Berkshire Hathaway comprará grupo de ingeniería aeroespacial por US$32.5 mil millones. Warren Buffett logró el mayor acuerdo de su vida, puesto que Berkshire Hathaway acordó comprar el grupo de ingeniería Precision Castparts por US$32.5 mil millones, lo cual representa un gran voto de confianza para la industria manufacturera estadounidense por parte del multimillonario inversionista.
Bajo los términos del acuerdo, Berkshire pagará US$235 por acción en efectivo por Precision Castparts, una prima del 21 por ciento. Incluyendo la deuda neta, la compañía con sede en Oregón está valorada en US$37.2 mil millones.
La adquisición de Precision Castparts (PCC) señala el regreso del Sr. Buffett a lo que él define como acuerdos “tamaño elefante”, dado que esta última adquisición eclipsa los US$26 mil millones que Berkshire pagó en 2009 por una participación mayoritaria en Burlington Northern Santa Fe, operadora de la segunda mayor red ferroviaria de EEUU.
La adquisición de Precision Castparts, que fabrica componentes metálicos para turbinas de gas industriales y abastece sectores como el aeroespacial y la industria del petróleo y el gas, resalta la confianza del Sr. Buffett en la recuperación de la demanda energética estadounidense conforme se fortalece la economía.
“He admirado el funcionamiento de PCC desde hace ya mucho tiempo. Por buenos motivos, es el proveedor preferido de la industria aeroespacial a nivel mundial, una de las mayores fuentes de las exportaciones estadounidenses”, dijo el Sr. Buffett.
La transacción tiene muchas de las características de un acuerdo típico del Sr. Buffett: él ya poseía una participación minoritaria en Precision Castparts; el Sr. Buffett tiene gran confianza en los fabricantes de equipos industriales; y el precio de las acciones de la compañía — el cual había estado bajo presión — cayó alrededor de un 10 por ciento en los últimos meses.
Las acciones de Precision Castparts subieron 19 por ciento hasta más de US$231 en las operaciones al final de la mañana en Nueva York. En enero, las acciones de la compañía se cotizaban en US$242.
Para financiar la operación, Berkshire utilizará alrededor de US$23 mil millones de su propio dinero y pedirá prestados aproximadamente US$10 mil millones. Antes del acuerdo, Berkshire tenía alrededor de US$67 mil millones en efectivo.
Las adquisiciones que pueden impactar a una compañía del tamaño de Berkshire son pocas y poco frecuentes. Más recientemente, la compañía ha entablado una alianza con el grupo brasileño de capital privado 3G Capital, con el que Berkshire ha financiado la fusión de gigantes de los alimentos como Kraft y Heinz y la adquisición de la cadena de café Tim Hortons de Canadá por parte de Burger King.
El Sr. Buffet, de 84 años de edad, quien es presidente y director ejecutivo del conglomerado, también descartó cualquier mega-acuerdo adicional para el próximo año. “Con éste ya se acabaron los mega-acuerdos para nosotros ... tenemos que recuperarnos durante los próximos 12 meses aproximadamente”, le dijo a CNBC.
Jay Gelb, analista de Barclays, dijo: “Nuestra opinión acerca de este acuerdo es favorable porque esta adquisición hecha por Berkshire ... aumentaría su exposición a la creciente demanda secular de viajes aeroespaciales”.
Precision Castparts, que emplea aproximadamente a 30,000 personas, fue afectada durante el último año por la caída de los precios de la energía y una menor demanda de distribución de petróleo y gas.
En su último trimestre, los ingresos cayeron un 4 por ciento hasta los US$2.4 mil millones, mientras que las utilidades operacionales disminuyeron un 16 por ciento hasta los US$619 millones comparadas con el año anterior. En el año hasta finales de marzo, los ingresos netos aumentaron de US$9.5 mil millones hasta los US$10 mil millones, pero los ingresos netos cayeron desde los US$1.8 mil millones hasta los US$1.5 mil millones.
En mayo, Berkshire celebró 50 años bajo el mando del Sr. Buffett, quien convirtió una compañía textil en crisis en el mayor conglomerado en EEUU, con una capitalización de mercado hoy en día de US$354 mil millones.
Por James Fontanella-Khan y Stephen Foley (c) 2015 The Financial Times Ltd. All rights reserved
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